[摘要] 房地产的疯狂与崩溃，日本已经经历过了。日本的错误，值得所有人警醒。日本的前车之鉴，值得仔细研究。
房地产的疯狂与崩溃，日本已经经历过了。日本的错误，值得所有人警醒。日本的前车之鉴，值得仔细研究。
数据来源：日本国家统计局；
六大都市包括：东京、横滨、名古屋、京都、大阪、神户。
，在经济发展，信用扩张的大背景下，房地产可以增长很长很长时间。
根据日本国家统计局的数据，日本六大都市的地价从1955年有统计数据开始，一直上涨了36年。而在80年代后期，地价的上涨急剧加速，直到1991年房地产泡沫破裂。
第二，在经济停滞，信用扩张受阻的大背景下，房地产可以低迷很长很长时间。
房地产是长周期资产，受信用周期影响，价格的变化具有长期趋势。一旦趋势形成，就会持续很长时间。自从1991年房地产泡沫破裂之后，直到24年后的今天，日本六大都市的地价仍然没有恢复。
数据来源：日本不动产研究所JREI
对于一般人来说，住宅的价格走势才是值得关注的。日本不动产研究所的东京住宅价格指数从1993年6月开始。可以看出，东京的住宅价格从1993年开始至少下跌了10年，之后窄幅震荡。相信可能有很多日本家庭根本没有意识到房地产的长周期属性，在这10年间不断抄底，让很大一部分辛辛苦苦获得的家庭财富被周期的力量摧毁。
第三，周期的巨大力量不可忽视，潮涨潮落，有涨必有跌。
日本六大都市的地价从70年代翻了五倍，却在泡沫破裂后跌去了60%左右。这背后是周期的巨大力量。当年日本人也并不相信周期，相信东京等核心都市的房地产价格由于稀缺性，会一直上涨。但是，经济的规律终打破了日本的“特殊性”。
关于房地产，日本能够告诉我们很多，但关键的一条就是尊重周期的规律。房地产受经济周期，信用周期影响很大，而且是长周期，甚至超长周期资产。当周期上行，可以持续很长时间。一旦周期改变，则谁也无力回天。对个人和家庭来讲，十年是很长的时间，但可能只是周期中的一瞬间。而个人和家庭的财富，则可能随着周期的车轮上涨，也可能被下行周期的车轮碾碎。
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