由于通货膨胀压力仍然较大，5月CPI同比上涨5.5%，估计6月份将高过5月达到近三年来新高，国家在6月14日再次上调存款准备金率，大型金融机构已经到了21.5%的高位，信贷资源不断被收紧，加之房地产调控政策不断施压，房地产企业从银行这一传统融资渠道获取资金已经非常困难。楼市传统的“红五月”也并未出现，房企销售回款不甚理想，迫于发展的压力，多渠道融资，高息举债就成为房企必须选择的通道，而这状况在通胀压力不减，信贷不放松的情形下将持续很长一段时间。
2011年上半年已经接近尾声，对于上半年上海楼市的成交情况，总体来讲就是“量跌价升，稳中有调”，由于各个方面的影响，市场成交量有所下滑，而相对于成交量而言，房价整体变化则相对平稳，并未出现显著升跌迹象，同比10年上半年小幅上涨7.4%，说明在限购限贷限价房产税等一系列调控措施下，房价涨幅已出现明显回，市场处于调整状态。不过成交结构发生变化，上半年近335万方的成交中，有三分之二以上的成交都是在成交均价之下，即市场的主体是以首次置业或是首次改善的刚性需求为主。
展望2011年下半年，根据市场规律和一般峰谷波动的经验，我们认为目前市场已经处于触底反弹的阶段。这一波成交回暖主要是由于首次置业的刚性需求入市造成的。目前市场上的小户型产品具有较好的销售业绩也印证这种说法。但是豪宅的成交速度并未出现相似的历年走势，依旧因为限购而成交低迷。
对于下半年的市场。我们乐观中透着悲观。下半年上海均价仍处于上涨阶段，稳中有调整，价格不会有太大波动，一方面是在通胀压力和存款负利率因素下，购房保值现象增加，另一方面，刚性需求者上半年购房需求受到影响，有部分处于观望当中，下半年购房动力会越来越强，房地产价格出现拐点的结论仍未是过早。我们认为在二季度末三季度初，改善性需求将会入市，而一些高档公寓项目也可能集中上市，成交量可能加速，届时市场回暖的信号会更加明显，商品住宅成交套均面积或达到110平方米。然而，若是成交过于火热，并且价格出现控制不住的上涨趋势的话，在三季度末，甚至更早，政府必然就要出台新一轮的调控政策
面对新政及目前市场遇冷的情况，房企该做何打算呢？可以说每一次房地产调控都意味着行业一次洗牌，只不过这一次不断出台的楼市调控新政意味着中国房地产一场大规模洗牌。现金流差、抗风险能力弱的中小型房企，无疑将退出中国楼市群雄纷争的大舞台。大型房企也开始纷纷“见风使舵”，主动转型以谋求生存。房地产行业面临着转变发展方式的时代要求，正处于调控通道中的中国住宅地产业，单一的“开发-销售-开发”模式已难以为继，因此，房企为突破传统的单一住宅开发模式，主动进行转型。
对于转型的方向可以简单的归纳为横向转型和纵向转型：
横向转型是指积极推进经营模式创新，包括复合商业模式、养老地产和旅游地产在内的多业态战略，将成为有效规避风险的发展趋势。随着楼市调控的逐渐深化，开发商已纷纷把目光从住宅转向商业地产。目前万科、中粮、保利、中海等诸多国内一线开发企业高调宣布其商业地产发展战略，未来商业地产的开发比例将占到其整体开发投资的20%-30%。
而纵向转型则是房企把发展的重心向不限购的二三线，甚至三四线城市转移，经过上一轮的城市化过程，一线城市的城市化率已经达到85%以上，而这一轮的城市化率浪潮将会席卷二三四线城市，从万科、绿城、恒大等知名房企在布局来看，二三四城市的贡献率也越来越大，可以说一线城市是做品牌宣传，二三四线是利润来源。
（来源：同策咨询）
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