[摘要] 全年小幅震荡维持"熊样",原油半年时间 近50%,铁矿石指数全年大跌超过47%……历史经验显示,股市走牛必定伴随着商品走熊,今年这一规律再应验,全球大宗商品全线走熊, 白银原油三大品种一片惨淡,原油衍生品以及其他商品也不景气。而对于这些品种2015年的走势,业内普遍不持乐观态度,但同......
全年小幅震荡维持"熊样"，原油半年时间 近50%，铁矿石指数全年大跌超过47%……历史经验显示，股市走牛必定伴随着商品走熊，今年这一规律再应验，全球大宗商品全线走熊， 白银原油三大品种一片惨淡，原油衍生品以及其他商品也不景气。而对于这些品种2015年的走势，业内普遍不持乐观态度，但同时指出，很多品种经过今年的大幅下跌后明年下行空间可能有限，盲目做空也不可取。
：终点回到起点
“在今年似乎什么事都没有干!”这是业内的共同评价，也是好、中肯的评价。2014年国际金价以1205.40美元/盎司 (240.85元/克)开盘，年度高触及1392.08美元/盎司(278.15元/克)，低下跌至1131.60美元/盎司(226.11元/克)，截至12月27日为1196.72美元/盎司(239.12元/克)，年度下跌8.38美元/盎司(1.67元/克)，年度波幅为260美元/盎司(51.95元/克)。回首这一年， 价格的表现令人失望，今年全年在一个十分狭窄的区间内震荡，并且年终收盘价极可能以震荡走低收官，是过去12年来的小年度涨跌幅，也创下了2008年国际金融危机以来窄的年度波动幅度纪录。
虽然白银向来看 的脸色进退，但今年来看，白银的下跌更猛。白银上半年围绕4300-3700区间宽幅震荡整理，后半年价格自4267一线一路阴跌下行，退三进二。9月19日，价格突破3600重要关口后，加速下行，低刺探2845一线，目前价格依然底部震荡整理。
探访：实物金量价齐跌
经历了2013年 “中国大妈”扫货，2014年的 市场显得冷清许多。近日，记者走访悦喜客来购物广场， 珠宝专柜纷纷打出促销广告，利客来 低至252元/克，六福 也跌破300元大关，每克296元工费还五折。"今年低到过248元/克，高300元/克左右，现在这个价格也是近多年没有过的低价。"利客来 专柜的销售人员这样说。而六福珠宝专柜的销售人员也表示，近这两三年来，这是首次跌破300元/克。
尽管价格持续下跌，但销售并不火爆。一位 专柜的销售员透露说，今年无论 饰品还是金条，销量都比去年下滑不少，"去年金价首次从高点滑落激发了市民抢购热情，但经过一年的消耗，这种需求已经冷却，加上金价持续在低位徘徊，买涨不买跌的心态让市民观望情绪也比较浓。"有业内人士总结说，今年市民对 消费、 趋于理性，去年年初到年末金价跌幅较大，使得很多市民买在相对高点上，所以今年选择不出手的市民很多。
点评：
美元强势金银难牛
金利源 咨询公司分析师朱可海分析认为，今年 持续低迷的影响因素首先是东欧和中东的地缘政治风险，其次是中国因经济增速放缓从而影响到了实物金需求，令金价失去一定支撑，而重要的因素则是美元的飙升。
对于2015年金价走势，市场分歧较大。空方认为，若国际金价不能有效企稳1150美元/盎司，2015年金价不排除跌至1050美元/盎司。而且美元继续走强是关键问题，可能进一步打压金价。由于国际金价是以美元计价，因此如果明年美元高位企稳，那金价对于他国买家而言将更加昂贵，打压需求和价格同步走低。不过，多方认为，若2015年金价企稳1150美元/盎司，技术层面将有望逐步展开反弹向1200-1240美元/盎司。2015年的地缘政治将成为刺激 避险情绪升温的大助力。
原油：跌傻了
在美国石油产出创逾30年来高水平、导致全球性原油供应国过剩问题突出之际，原油价格恐怕会录得2008年以来大的年度跌幅。自从石油输出国组织(OPEC)于11月27日在奥地利维也纳会议上拒绝减产以来，原油价格已经大跌20%左右。美国NYMEX原油价格2014年迄今已经累计下跌43%，同期北海ICE布伦特原油价格也已累计下跌46%。目前已经从年初近100美元/桶跌至60美元/桶左右。
与此同时，国内油价也是连续下跌。6月高峰时，0号柴油曾达到每升7.43元，至今已跌去2.03元。与油价高点时相比，大货车司机每月能省下8000多元。"油价降了，物流费用跟着走低。"昨天，跑青岛至福建线路的大货车司机说，去年从福建运回5万斤柚子要8000多元，今年不到7000元。
点评：
油价回落空间有限
分析来看，欧佩克重申不减产决定及能源机构普遍下调明年需求预期，导致国际原油期货价格跌势难止。此外，多个产油国纷纷下调对美国及亚洲供油价格，令市场悲观气氛不减，加剧原油下跌幅度。尽管后期受到些许利好因素提振，主要表现在美国原油库存下降及主要经济体数据喜人等方面，使得原油出现反弹，但在没有更多实质利好提振下，也显得空涨乏力。综合而言，全球石油供需矛盾依旧是打压国际原油走势的主要因素。不过，德荣达贵金属公司分析师认为，今年油价跌幅巨大，继续下行空间已经不大，明年随着中国经济企稳，油价有望止跌企稳。
大宗商品：跟着熊
2014年年初至今，国内大宗商品价格均出现不同程度下跌，其中黑色金属下跌可称之今年跌幅“黑”品种之一。铁矿指数全年大跌超过47%，截至12月25日，大商所铁矿石期货主力合约报收于474元/吨，已从年初的“9”时代大跨步跌入“4”时代;上交所螺纹钢指数从年初3627跌至11月中旬2433，跌幅仅次于铁矿石;而煤炭系列焦炭从年初1500元/吨跌至1000元/吨，跌幅超过30%。
点评：
六成客户做空盈利
经易期货青岛营业部分析师陈丙昆认为，造成黑色金属大跌的原因主要是中国经济下滑所致，房地产盛极而衰导致钢铁下游需求萎缩，而全球钢铁产能和矿石资源产能过剩更是促使价格大幅度下跌。"今年超过六成客户做空盈利了，大多数盈利都超过30%，再多就抱不住了。"陈丙昆表示，根据当前的市场现状和产业结构，2015年钢铁产业整体继续保持低迷，多数大宗商品的大方向仍是震荡下跌， 者还是要保持做空思路。
记者 王婷
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