[摘要] 岁末年初,又将迎来年报密集披露期。这个期末大考的时候,对于业绩连续下滑的个股都是十分难过的阶段。不过,今年这个冬天似乎更难熬。在 严厉退市政策实施元年以及注册制加紧推行的联合夹击下,壳资源的价值在逐步冷却,以往的“不死鸟”或将成为“黑天鹅”,大批面临退市危机的ST股或遭到资金抛弃。
岁末年初，又将迎来年报密集披露期。这个期末大考的时候，对于业绩连续下滑的个股都是十分难过的阶段。不过，今年这个冬天似乎更难熬。在 严厉退市政策实施元年以及注册制加紧推行的联合夹击下，壳资源的价值在逐步冷却，以往的“不死鸟”或将成为“黑天鹅”，大批面临退市危机的ST股或遭到资金抛弃。
14只个股退市风险大
据数据统计，2012年、2013年净利润已经连续亏损两年而被实施退市风险预警，且2014年前三季度仍然亏损的上市公司共有11只，包括*ST仪化、*ST新材、*ST锐电、*ST商城、*ST钢构、*ST二重等，以及两家创业板股票万福生科、天龙光电。
除此之外，审计机构的非标意见也成为个股被风险预警的重要原因。其中，*ST国创、*ST成 城 和*ST霞客三 家 公司 ，因2013年年报被审计机构均出具无法表示意见而被出具退市风险预警。按照新退市规定，若其2014年年报被审计机构继续出具无法表示意见，或者否定的审计意见，则该三家公司将被暂停上市。值得注意的是，由于新版退市政策首度将重大违法事件列入退市指标，由此，目前已被证监会予以立案调查的38家上市公司亦列入准退市股候选名单。其中，博元 和中科云网危险。
两市掀起保壳大战
眼下，两市正掀起一场保壳大战。在目前退市风险较大的14家公司中，*ST仪化和*ST中纺2家的保壳之战率先胜券在握。背靠实力雄厚的控制人中石化集团，*ST仪化顺利被中石化旗下油服板块借壳，由濒临退市的垃圾股涅槃重生为国内大油服上市公司。*ST中纺则凭借外来股东大申集团之手完成对“厦门中毅达”的资产注入，摇身成为一家园林公司。不过，倚靠有实力大股东重组救场的毕竟是少数。在证监会严控借壳上市的大背景下，ST股的重组运作难度与日俱增，*ST商城、*ST锐电、*ST昌九、*ST大化B、*ST钢构、*ST东安等公司则依靠变卖资产、负债减免等手段求得盈利以摆脱暂停上市厄运。其中*ST商城、*ST大化B、*ST昌九和万福生科4家情况为乐观。
ST板块遭资金抛弃
年底是以*ST公司为代表的问题公司的保壳关键节点，往年这些公司往往成为资本关注的目标，能够在二级市场收获不错的涨幅，但今年的情况已明显改变。2014年四季度虽然也有不少ST公司突击保壳，但是并没有得到资金的大规模关注，在大盘向上的市道下，ST板块整体却呈现逆市下跌走势。
业内认为，这或与目前 部门加紧推行的注册制以及 严的退市制度密切相关。“注册制加紧推行，将导致以ST公司为代表的壳资源的大幅贬值。”光大证券青岛营业部投顾国龙表示，此前IPO通道不畅导致了借壳风行， 公司难以得到合理估值，A股估值标准严重扭曲。新股发行市场化改革和注册制的实施，将加速市场向真正的价值 回归。因此，目前市场资金将更倾向于 蓝筹。 (记者 王婷)
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