超强反弹纯属空头踩踏 油价跌到30不意外

FX168讯 国际原油市场好不容易挨过了“寒冬”。本周二(5月5日)，布伦特近月价格触及接近68美元的年内新高，该品种大了一个偏亮的反击战，仅在4月就上涨21%，单月涨幅为2009年以来大，而较1月低点49美元更是累计大涨40%。

随着油价摆脱颓势，早先判断油价将进一步深跌的声浪被多头呼声所淹没。不过投资者切勿过早下定论，因为这种级别的反弹在熊市中司空见惯。

供给过剩的情况使价格稍事喘息，但沙特与俄罗斯及美国页岩油之间的价格战可能才刚刚打响。

专家：涨势只因空头踩踏

实际上，尽管市场基本面略有改善，但油价涨势多半是空头堆积过剩后的极端逆向反应，交易员争先恐后地将先前的空头头寸平仓，所以市场方向很快完成了180度的调转。

因此过分乐观的情绪可能令多头也遭遇到空头在3月份经历的震惊。简言之，从本轮反弹中获得丰厚回报的投资者可能到了需要结利出局的时候了。

一些先知先觉的投资者已开始行动，彭博统计数据显示，截止4月29日当周，投资者从原油ETF中撤出资金达6.72亿美元，撤资幅度为4年来大。

The Schork Report专栏作家Stephen Schork指出，“美元和油价有着明显的关联，美元指数在截至3月之前的一段时间内从78涨至100，目前美指回落至95一线，而这一回落阶段也是油价飙升的时间。美元在上冲过程中堆积了大量买单，之后的踩踏令跌势惨痛，油价则是一个逆向的过程。”

Stephen Schork补充说，截至3月17日当周，西德州原油期权、期权合约空头等同于2.09亿桶现货，多头与空头的对冲率则降至了4年半低。“原油市场爆发了空头踩踏事件，轧空行情将价格一路推高。”

供需形势未变 油价跌至30很正常

但即便如此，供需失衡的局面却并没有改变，4月，国际能源署(International Energy Association)曾称，2015年的全球日均石油需求或达110万桶，高于去年的70万桶。但产能的持续扩张达到了日均160万桶，这还不全是“沙特的错”。

Schork表示，能源公司从对冲策略中盈利，很多企业的石油空头头寸盈利颇丰，“他们将所有的产出都进行对冲，所以市场不会看到产能的缩减。”

随着美国夏季驱车季的临近，无铅汽油价格从1月低点1.98美元涨至2.45美元。

然而这次情况有些不同，Schork预计，“需求会在6月某个时点回落，现在的需求水平不像5年前那样。强劲的产出，需求的减少以及缺乏贮藏能力可能引发原油开启新一轮跌势，我们看到美国原油价格低跌至45美元，但是如果价格跌到30美元，我也不会感到惊讶。”

Schork的观点和市面上为看空油价的说法非常类似，如果你有幸抓到了油价几个月来的反弹，那么至少把一部分利润放进口袋的做法可能才是更为明智的。