[摘要] 尽管周四消息面可谓利多消息频频，从银行将取消贷存比 限制、制造强国建设领导小组的成立、再到央行在公开市场重启逆回购投放350亿元流动性，无一不是对于股市的重磅利好，但是A股市场周四的走势却是截然相反，沪深两市股指周四双双跌幅超过3%，创业板指数更是大跌了5.23%。
尽管周四消息面可谓利多消息频频，从银行将取消贷存比 限制、制造强国建设领导小组的成立、再到央行在公开市场重启逆回购投放350亿元流动性，无一不是对于股市的重磅利好，但是A股市场周四的走势却是截然相反，沪深两市股指周四双双跌幅超过3%，创业板指数更是大跌了5.23%。那么，究竟是什么原因使得A股开始对利好消息如此麻木，而下跌的速度却是越来越快呢?
首先从周四股指全天的走势来看，沪深两市股指在小幅高开之后就上涨乏力，受到利好消息刺激的银行板块走势疲软，高开之后就呈现不断震荡下跌之势，而以中粮系为代表的央企改革概念股也开始出现冲高回落走势，这使得市场人气难以凝聚，股指走势以震荡下行为主。
到了午后，市场成交量的不济，使得股指下跌速度开始加快。上证指数后报收4527.78点，下跌162.37点，跌幅3.46%，成交8654亿元;深成指报收15692.44点，下跌619.87点，跌幅3.80%，成交6846亿元;创业板指数报收3206.38点，下跌177.02点，跌幅5.23%，成交1338亿元。两市涨停个股家数大幅减少，而跌停家数则再度攀升至百家以上。
对于周四股指的再度下行，其实也早在很多市场人士的预料之中。由于本周持续有打新资金解冻，这使得上半周市场资金相对偏宽松，而随着打新资金入市过程的结束，空头杀跌动能的再次积聚，下半周股指再度陷入回调走势也是题中应有之义。
作为本轮牛市看多的旗帜性人物之一，国泰君安证券首席策略分析师乔永远的观点也开始趋于谨慎。其在本周发布的策略报告中认为，市场主导权正阶段性转移到 者手中。长周期牛市的基因仍然存在，但 转向将使短期内市场风险偏好下降。本轮牛市具有明显的存量资金博弈的特征，存量博弈格局下，市场参与者将 政策和货币政策视作行情下一步方向的信号。
近期 层持续实施金融风险防范措施，有助于市场行情的长期持续性。在短期内，将降低市场风险偏好。市场波动本身对于两类( /相对) 者有本质的差异。对 者而言，市场波动带来预期率的下降;而相对 者带来市场波动率的上升带来要求 的上升。市场主导权正在阶段性进入到 者手中。阶段性波动率上升，可能驱动更多的 人将流动性要求作为首要选择因素。
长城证券策略分析师彭益等则认为，中期看本轮牛市并未结束，下半年市场从全面性牛市向结构性牛市过渡，周度大幅调整彻底打通从全面性牛市向结构性牛市过度的门槛，短期超跌后阶段性底部近期有望出现，结构性牛市并非否认指数不会创新高，只是这种市场结构对 者而言持仓结构胜过一切。未来可能会出现类似2007年“530”后大幅分化，部分个股持续上涨，指数创新高，但很多个股不再创出新高的走势。所以大的策略是利用反弹积极调整持仓结构，顺应下半年可能的风向。
在短期角度，彭益认为短期市场的调整幅度已经过大，阶段性底部下周有望出现：已经减仓的 者可在4300-4500点位置积极建仓。持仓者则可借助反弹适度调整仓位结构。建议下半年重点关注国企改革的 机会，与此同时，继续坚持浪沙淘金策略，在企业层面选择积极利用资本市场，通过兼并收购等一系列资本运作完成行业内整合的成长型公司。
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