[摘要] 8月21日，海通证券发布恒大地产(HK.3333)研究报告，报告认为恒大地产主业销售表现强劲，部分多元化业务已进入上市冲刺阶段，未来有望成为企业新增盈利点，所以给予恒大12.15港元目标价，维持“买入”评级。
8月21日，海通证券发布恒大地产(HK.3333)研究报告，报告认为恒大地产主业销售表现强劲，部分多元化业务已进入上市冲刺阶段，未来有望成为企业新增盈利点，所以给予恒大12.15港元目标价，维持“买入”评级。
2013年以来，恒大开始逐步进入矿泉水、粮油、乳业和健康产业四大方向，海通证券认为，目前恒大健康已成功借壳，恒大足球、恒大冰泉均已申请在新三板挂牌上市，企业多元化产业开始逐步走向盈利并带来回报，公司发展前景可期。
此外，海通证券表示，就地产板块而言，目前恒大土地储备结构有所改善，只要市场环境平稳向上保证周转率，“三高一轻”战略可以为企业带来更大更好的发展空间。据了解，海通证券在5月份的报告《恒大地产(3333.HK)_市场回暖明显，业绩释放有望超预期》中就曾明确指出，当前市场处于持续复苏中，恒大高周转、高成长策略有利销售大幅释放。
海通证券认为，如果将恒大与境内多元化企业进行对比，不论在估值还是主业规模上恒大均具备优势，但同类型公司估值和市值规模在境内、外进行评估时可能会出现明显差异，出现差异的核心原因在于境内、外两地市场投资人对于房地产行业未来和地产企业多元化的理解存在不同，境外机构比境内机构显然更加保守。值得关注的是目前两地金融领域互联互通在逐步加深，国家允许内地公募基金通过沪港通(沪港股票市场交易互联互通机制)投资港股等一系列制度安排开始扩大内资金融在港股市场影响力。未来QDII(合格境内机构投资者)和沪港通额度将直接影响企业股东属性，并终直接改变估值逻辑。
考虑到目前房地产行业销售明显回暖，海通证券预计恒大2015、2016年每股分别是0.81元港币和1.21元港币。考虑多元化业务发展顺利，且A股同类型企业15年25XPE，海通证券给予恒大2015年15倍PE，目标价12.15元港币，维持“买入”评级。
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