[摘要] “随着各项政策效果逐步显现，货币信贷和社会融资规模合理增长，银行体系流动性保持充裕，社会融资结构有所改善，各类市场利率均有所下行，金融运行保持平稳。”7月14日，针对新金融数据，央行调查统计司司长盛松成表示。
刚刚公布的上半年金融数据显示，央行各项政策效果正在逐步显现。
其中，广义货币（M2）6月末余额133.34万亿元,同比增长11.8%；上半年社会融资规模增量为8.81万亿元，与近六年来同期的平均水平基本相当；上半年人民币贷款增加6.56万亿元，比去年同期多增5371亿元。显然，央行各项新数据均高于市场预期。
过去8个月时间里，人民银行降息四次，累计降准1.15个百分点，一年期存款基准利率降低1个百分点。今年6月以来，央行开展了六次逆回购操作，据《 财经日报》记者统计，两周内注入流动性1900亿。其中五次逆回购中标利率为2.5%，央行引导资金利率运行中枢下行的意图明显。
“随着各项政策效果逐步显现，货币信贷和社会融资规模合理增长，银行体系流动性保持充裕，社会融资结构有所改善，各类市场利率均有所下行，金融运行保持平稳。”7月14日，针对新金融数据，央行调查统计司司长盛松成表示。
M2增速接近全年目标
央行数据显示，6月末M2同比增长11.8%，接近全年12%的目标。M2增速从4月份的历史低点（10.1%）逐月回升，5、6月份分别回升0.7和1.0个百分点。
M2的增长大幅高于市场预期，针对其增长原因，市场看法有所不同。
“从数据看，外汇占款对M2反弹贡献度不高，反弹的主因是新增人民币贷款高增长和企业债净融资反弹，信用派生存款加速所致。”民生证券研究院固定组负责人说。
交银金融研究 认为，这主要是受前期准备金率下调、当月贷款增加较多、财政存款增加不多以及外汇占款可能继续转好等因素的共同影响。M1增速较上月回升，但总体依然持续偏低，除企业经营活力不强的因素外，货币基金、银行理财等对企事业单位活期存款的持续分流是重要原因。
招商证券研究发展 宏观研究主管谢亚轩称，一方面是信贷规模的超预期增加，另一方面可能是在A股连续下跌之后，央行通过多种方式对于流动性的补充，以守住不发生系统性风险的底线。在风险较高时期，货币需求可能会快速上升，导致货币乘数增加，推升货币供给。
盛松成则表示，M2增速回升和央行连续降准、降息有较大关系。具体看，主要有四个方面的原因： ，各项贷款同比多增，派生存款增加。第二，降准提高了货币乘数，增加了货币供给。同时，降准也增加了银行体系资金供给，银行放贷意愿上升，超额储备率下降。降息引导市场利率下行，刺激了贷款需求。第四，财政存款减少，间接增加了一般存款。
“下阶段，人民银行将继续实施稳健的货币政策，更加注重松紧适度和预调微调，为经济平稳增长与结构调整提供充足和适度的流动性。”盛松成说。
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